El tambo promedio sigue con rentabilidad positiva

En su reporte mensual Costos Regionales de Producción de Leche el Observatorio de la cadena Láctea destaca que sigue existiendo rentabilidad para la actividad tambo, si bien es la más baja de los últimos 10 meses. La producción creció un 8,5% en el primer semestre.

El precio de la leche al productor para el mes de mayo del 2020 fue de $ 18,24/litro (SIGLeA) y $ 18,58/litro (Panel 18 Empresas). El Costo de Producción (Gastos Directos + Gastos de Estructura + Amortizaciones + Retribución Empresarial – Recuperos) fue de $ 16,71, arrojando un rentabilidad al Capital del 2,6%.

Estos datos están contenidos en el reporte del Observatorio de la Cadena Láctea (OCLA) de fines de junio e indica que “si al Costo de Producción le incorporamos una rentabilidad exigida al Capital Promedio Operado del 5% anual, obtenemos un Precio de Equilibrio de $ 20,05 (precio necesario para pagar todos los costos en efectivo, mantener el capital y retribuirlo con esa tasa asignada)”.

Crece la producción de leche

El Observatorio de la Cadena Láctea estima que el primer semestre terminará con un incremento cercano al 9% en relación al mismo periodo de 2019.

Según datos del Observatorio de la Cadena Láctea, en el primer semestre del año la producción de leche registrará un incremento de entre el 8% y 9% respecto del período enero/junio del año pasado.

En el primer cuatrimestre (último dato sistematizado por el OCLA) la producción creció un 8,5% en la comparación interanual y sumó casi 3.225 millones de litros de leche.

“Las exportaciones alcanzaron los 777 millones de litros, con un aumento del 22,7% contra los envíos al exterior registrados en enero/abril de 2019” destacaron desde el OCLA.

El tambo tiene rentabilidad desde hace 18 meses
El precio panel 18 en dólares fue de US$ 0,274/litro, por su parte el Costo de Producción de US$ 0,247/litro y el Precio de Equilibrio de US$ 0,296/litro.

La facturación mensual del tambo promedio actualizada por IPC, subió un 0,5% respecto al mes anterior (promedio diario) y 1,0% interanual.

Es el décimo octavo mes consecutivo con rentabilidad positiva (cabe aclara, luego de un largo período de bajos niveles de rentabilidad o de rentabilidad negativa), con valores oscilando entre 0,1% y 8,4% con un promedio del 4,1% en los últimos 12 meses.

Se sigue observando una altísma dispersión de costos, precios de equilibrio y rentabilidades entre estratos productivos y entre regiones. El costo presenta un desvío estándar de $ 1,20/litro (7,1% el coeficiente de variación).

Para simplificar el análisis se calcula el promedio ponderado de todas las regiones (10) y de todos los estratos productivos (3 por región) del tambo modal (sistema productivo más frecuente).

Además, y como una forma que permita realizar comparaciones internacionales se efectúa el mismo análisis también en dólares por litro de leche.

El gráfico anterior al comparar el Ingreso al Capital generado por el Caso Modal Promedio Ponderado con el Capital Promedio Operado (tierra, animales, maquinarias, bienes de uso y circulante), da una tasa de rentabilidad del 2,6%. La rentabilidad ponderada de las diez regiones por estrato es de 0,2%, 2,2% y 4,7% para el chico, mediano y grande, respectivamente.

·La rentabilidad fue 0,78 puntos porcentuales inferior respecto al mes anterior y 5,77 con respecto a mayo de 2019.

·El precio SIGLeA se incrementó el 0,1% intermensual y el 25,4% interanual.

·El costo de producción lo hizo el 2,2% y el 46,3%, respectivamente.

·Por su parte el tipo de cambio subió 3,0% respecto al mes anterior y el 50,7% respecto a igual mes del año anterior.

·En lo que respecta a la inflación fue del 1,5% y el 43,4% en la comparación mensual y anual.

Si observamos el promedio móvil de 12 meses de la tasa de rentabilidad de la serie disponible, sólo en el período (ene-feb20) llega a la tasa exigida el 5% y ahora en los últimos 3 meses (mar-may) se comienza a observar la caída de la tasa de rentabilidad sobre el capital promedio operado, producto de que el precio ha recibido incrementos por debajo de los costos de producción.

El costo de producción se vincula en diferentes proporciones con estos tres componentes: leche (mano de obra de ordeño y alquileres, por ejemplo), inflación (para algunos bienes y servicios no transables en el exterior) y variación en el dólar (semillas, agroquímicos, fertilizantes, suplementación, tasa de interés, etc.).

Si suponemos un tasa de rentabilidad exigida al capital del 5%, se debería generar un Ingreso Neto de $ 26.592/ha./año ($ 372.725 mensuales sobre la superficie considerada), que dividido por los 7.950 litros de leche de productividad promedio, deberían generar un ingreso neto unitario de $ 3,34/litro de leche. Por lo tanto, el Precio de Equilibrio sería en este supuesto de $ 20,05/litro de leche ($ 16,71 de Costo Total + $ 3,34 de Rentabilidad al Capital), unos US$ 0,296/litro.

Análisis por Región y por Estrato Productivo

Cuando se analiza cada región y cada estrato pueden observarse diferentes realidades referidas a los niveles de productividad y eficiencia, y aunque tamaño no es sinónimo de eficiencia, los tambos de los estratos más grandes son los que generalmente presentan menores costos, mejores precios y mayores tasas de rentabilidad.

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